柒评捌凑 Vol.028

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【事件简述】

据外媒报道，DeepSeek 首次寻求外部融资，计划融资至少 3 亿美元（约合 20.5 亿元），目标估值超 100 亿美元。这家由幻方量化孵化的 AI 公司过去坚持"自我供血"，曾拒绝多家头部 VC 投资。而近期核心研究员罗福莉、郭达雅相继离职，下一代 V4 模型因工程问题多次推迟，融资或为缓解资金压力与稳定团队。

【柒宝评】

融资背后：AI 竞赛进入"军备竞赛"阶段。 3 亿美元不是小数目，但在 AI 大模型赛道，这个数字可能只够"烧"几个月。算力成本、人才薪酬、研发投入，每一项都是吞金兽。DeepSeek 过去靠母公司供血能撑到现在，已经是个奇迹。如今主动走出舒适区引入外部资本，说明 AI 研发的投入产出比正在发生质变——不再是"小步快跑"的创业游戏，而是"资本 + 技术"双轮驱动的大国博弈。梁文锋这一步，既是无奈，也是必然。

人才流失：国产大模型的"成长的烦恼"。 罗福莉加入小米、郭达雅跳槽字节，核心研究人员相继离开，折射出国产 AI 创业公司的共性困境：留人难。大型科技公司财大气粗，动辄开出数倍薪酬，小团队根本扛不住。DeepSeek 此前坚持不融资，很大程度上也是为了保持团队稳定性。但当生存压力来了，情怀终归要让位于现实。这次融资后能否建立起更有竞争力的薪酬体系，将是梁文锋必须面对的考验。

估值百亿：泡沫还是实力？ 100 亿美元估值，约合 680 亿元人民币，这个数字放在全球 AI 赛道也算得上第一梯队。但估值从来不是实力的完整映射。DeepSeek-R1 确实惊艳了整个行业，以更低成本实现了接近海外顶级模型的性能，这是硬实力的证明。然而，产品延期、核心团队动荡、国际关系不确定性，这些都为估值蒙上了阴影。投资者买的不仅是技术，更是对中国 AI 未来的预期。

适配华为昇腾：国产替代的无奈与机遇。 V4 模型推迟的原因之一，是团队正在适配华为昇腾芯片。这件事得两方面看：一是无奈，原本基于英伟达芯片的研发体系要重构，适配工作量巨大；二是机遇，昇腾芯片国产化是趋势，提前布局意味着在未来供应链安全上占据主动。某种程度上，这轮融资也是在为"国产替代"买一张门票。

【结语】

AI 赛道没有永远的王者，只有持续的投入与取舍。梁文锋从"拒绝融资"到"主动寻求"，这一步跨出了中国 AI 创业公司的集体焦虑——要么拿到足够的子弹继续战斗，要么在巨头挤压下逐渐边缘化。

在 AI 时代，钱从来不是问题，问题是没钱。

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